Material necesario — Toolkit / cuadernillo: no es imprescindible.
Prerrequisitos
- Ratio de apalancamiento (gearing) = (Capital ajeno a largo plazo / Capital empleado) x 100
- Una empresa con gearing superior al 50% se considera altamente apalancada
- Mayor apalancamiento implica mayor riesgo financiero, pero puede aumentar el rendimiento para los accionistas si la inversión tiene éxito
Empresa X tiene un capital ajeno a largo plazo de $600.000 y un capital empleado total de $1.000.000. Empresa Y tiene un capital ajeno a largo plazo de $200.000 y un capital empleado total de $1.000.000.
a
Calcule el ratio de apalancamiento (gearing) de la Empresa X y de la Empresa Y.
[4]
b
Discuta cuál de las dos empresas presenta un mayor riesgo financiero, y si un mayor apalancamiento es siempre negativo para una empresa.
[6]
Pistas progresivas
- 1General — la fórmula es (Capital ajeno a largo plazo / Capital empleado) x 100.
- 2Empresa X — (600.000 / 1.000.000) x 100 = 60%. Empresa Y — (200.000 / 1.000.000) x 100 = 20%.
- 3Apartado b) — la Empresa X, con un gearing del 60% (superior al 50%), se considera altamente apalancada y tiene mayor riesgo financiero que la Empresa Y.
- 4Apartado b), el matiz — un mayor apalancamiento no es siempre negativo: si la inversión genera un rendimiento superior al coste de los intereses, amplifica el beneficio para los accionistas.
- 5Apartado b), el riesgo — el problema surge si el beneficio cae: los intereses son un pago FIJO que debe pagarse igualmente, lo que puede generar dificultades serias en una empresa muy apalancada.
- 6Apartado b), la conclusión — el apalancamiento es una herramienta: su conveniencia depende de la estabilidad de los beneficios y de si el rendimiento supera el coste de la deuda.
Teoría básica
- Gearing = (Capital ajeno a largo plazo / Capital empleado) x 100; por encima del 50% se considera alto.
- Mayor apalancamiento = mayor riesgo financiero, pero también puede amplificar el rendimiento para los accionistas si la inversión tiene éxito.
- El apalancamiento es especialmente arriesgado en empresas con beneficios inestables o cíclicos.
Refuerzo
Libro — Gestión Empresarial BI v1 - Bloque 3, índices de deuda (NS).
Vídeo EN —
↗ Diplomaly — «Unit 3.6: Efficiency Ratios (HL)»
(trata ratios de eficiencia NS; endeudamiento: ver el vídeo en español)
Cómo se puntúa (bandas oficiales)
Bajo (1-4): cálculo incorrecto; b) sin argumento equilibrado.
Medio (5-7): cálculo correcto; b) con un solo lado.
Alto (8-10): cálculo correcto; b) con argumento equilibrado (riesgo vs potencial de rendimiento) y conclusión propia razonada.
Medio (5-7): cálculo correcto; b) con un solo lado.
Alto (8-10): cálculo correcto; b) con argumento equilibrado (riesgo vs potencial de rendimiento) y conclusión propia razonada.
Apartado a) —
Empresa X: (600.000 / 1.000.000) x 100 = 60%. Empresa Y: (200.000 / 1.000.000) x 100 = 20%.
Apartado b) —
La Empresa X, con un gearing del 60%, presenta un mayor riesgo financiero que la Empresa Y (20%), ya que depende más de la deuda y debe afrontar mayores pagos de intereses fijos. Sin embargo, un mayor apalancamiento no es siempre negativo: si la inversión genera un rendimiento superior al coste de los intereses, puede amplificar el beneficio para los accionistas. El riesgo real aparece si los beneficios caen. En conclusión, el apalancamiento es una herramienta cuya conveniencia depende de la estabilidad de los beneficios y de si el rendimiento supera su coste.