Prerrequisitos
- Ratio deuda/patrimonio neto (%) = pasivo no corriente (deuda a largo plazo) / patrimonio neto × 100
- Una ratio alta significa que la empresa se financia sobre todo con deuda: más riesgo, porque los intereses se pagan aunque no haya beneficios
- Financiar con deuda no diluye la propiedad; financiar con acciones nuevas sí
Dos empresas de reparto tienen este balance (en miles de $): RápidoYa — pasivo no corriente 600, patrimonio neto 400. EntregaSegura — pasivo no corriente 200, patrimonio neto 800. RápidoYa estudia pedir un nuevo préstamo de 200 para comprar 10 furgonetas eléctricas.
a
Calcule la ratio deuda/patrimonio neto de RápidoYa y de EntregaSegura.
[[4]]
b
Calcule la nueva ratio de RápidoYa si pide el préstamo de 200.
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c
Explique una ventaja y un riesgo para RápidoYa de una ratio deuda/patrimonio elevada.
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d
Recomiende si RápidoYa debería financiar las furgonetas con el préstamo o con una emisión de acciones.
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Pistas progresivas
- 1General — usa siempre la misma fórmula: pasivo no corriente / patrimonio neto × 100.
- 2Apartado a) — RápidoYa: 600 / 400 × 100. EntregaSegura: 200 / 800 × 100.
- 3Apartado b) — el préstamo suma 200 al pasivo no corriente (el patrimonio neto no cambia): (600 + 200) / 400 × 100.
- 4Apartado c) — ventaja: con deuda no se diluye la propiedad y los intereses son un coste. Riesgo: los intereses se pagan aunque no haya beneficios.
- 5Apartado d) — compara el riesgo (ratio de 200 %) con la dilución de propiedad que causaría emitir acciones nuevas.
- 6Apartado d), antes de entregar — elige una opción, justifícala con las ratios y menciona una limitación de usar solo ratios.
Teoría básica
- Ratio deuda/patrimonio neto (%) = pasivo no corriente / patrimonio neto × 100. Mide cuánto de la financiación es deuda.
- Mucha deuda = más riesgo financiero (intereses fijos, menos margen en una crisis) pero más control de los dueños.
- No hay una ratio "ideal": depende del sector, de la estabilidad de los ingresos y de los tipos de interés.
Refuerzo
Libro — Gestión Empresarial BI v1 — Bloque 3, análisis de índices de deuda o patrimonio neto.
Vídeo EN —
↗ Diplomaly — «Unit 3.6: Efficiency Ratios (HL)»
(trata ratios de eficiencia NS; endeudamiento: ver el vídeo en español)
Cómo se puntúa (bandas oficiales)
Bajo (1-4): fórmula incorrecta o resultados erróneos.
Medio (5-10): cálculos correctos; ventaja y riesgo genéricos; recomendación sin datos.
Alto (11-15): cálculos correctos; ventaja y riesgo aplicados a RápidoYa; recomendación justificada con las ratios y con una limitación señalada.
Medio (5-10): cálculos correctos; ventaja y riesgo genéricos; recomendación sin datos.
Alto (11-15): cálculos correctos; ventaja y riesgo aplicados a RápidoYa; recomendación justificada con las ratios y con una limitación señalada.
Apartado a) —
RápidoYa: 600 / 400 × 100 = 150 %. EntregaSegura: 200 / 800 × 100 = 25 %.
Apartado b) —
(600 + 200) / 400 × 100 = 200 %.
Apartado c) —
Ventaja: una ratio elevada indica que RápidoYa financia su crecimiento con deuda, sin ceder parte de la empresa a nuevos accionistas, y los intereses son un coste deducible. Riesgo: debe pagar los intereses y devolver la deuda aunque sus beneficios caigan; con una ratio de 150 % o 200 % un bache en las ventas puede dejarla sin liquidez.
Apartado d) —
RápidoYa ya tiene una ratio de 150 %, mucho mayor que la de EntregaSegura (25 %); un préstamo adicional la subiría al 200 % y aumentaría mucho su riesgo financiero. Recomiendo emitir acciones para financiar al menos parte de las furgonetas: reduce el riesgo y mejora la ratio, aunque diluye la propiedad de los dueños actuales. Limitación: la ratio no considera si los ingresos de las furgonetas eléctricas cubrirían los intereses; habría que analizar también el flujo de caja y los tipos de interés antes de decidir.